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　　2018-2023 年，公司营收规模由2.40 亿元增长至 7.38 亿元，CAGR 达 25%；归母净利润由 0.33 亿元增长至 1.50 亿元，CAGR 达 35%。2023 年公司营收同比-2%，主要系受 2022 年海外客户大量备货、2023年去库存影响需求。2024 年随着客户需求回暖和订单交付，公司营收稳健增长。盈利能力方面，截至 24Q1-3，毛利率/归母净利率分别为 32.59%/24.58%。

　　海外汽车平均车龄增加，带动零部件更替需求增长。2022年美国车辆平均使用年限已达12.2年，连续五年呈上升趋势。在欧洲市场，欧洲在用车辆中，车龄大于10年的车辆占比达50%，整体平均车龄达12.0年。通常，6-10年的车龄区间往往被称为车后市场的“甜蜜期”，处于该区间的车辆往往已经超过新车保修期，但随着车辆使用寿命的增加，汽车的零部件磨损、老化程度加大，维修保养的需求也较大。而欧美地区多数车辆已处于该区间，有望为车后市场规模的进一步扩大提供动力。

　　国产汽车新旧动能转换，电车轴承需求激增。2023年全球新能源车达1370万辆，渗透率约17%，其中中国为第一大市场，贡献了全球新能源车销量的55.5%。从数量上看，新能源车与燃油车单车所使用的轮毂轴承单元数量相同，但由于新能源车对承重、密封等性能要求更高，因此适用于新能源汽车的轮毂轴承单元单车价值量通常高于传统燃油车轴承。在我国新能源车购置减免税等政策的刺激下，未来我国新能源车渗透率有望持续提升，新能源车用电机轴承将持续放量，为我国主机轴承市场规模扩张注入新动力。

　　公司轴承产品型号丰富，覆盖全球主流车系。售后市场为存量市场，零部件更换、维修保养的需求可对应汽车使用寿命内的所有车型。若售后市场零部件供应商的产品体系不全备，则其业绩容易受特定产品型号的需求波动影响。经过十余年研发积累，公司产品型号多达 6000 余种，其中制动系统类轴承 4,800 余种，传动系统类轴承 1,000 余种，动力系统类轴承 300 余种，非汽车轴承 100 余种，广泛应用于宝马、大众、特斯拉、通用、福特等知名品牌车型，覆盖全球主流车系。

　　扩充重卡轮毂单元产能，提升高毛利产品市场份额。在欧洲售后市场，公司积累了丰富的重卡轮毂轴承制造经验，广泛应用于沃尔沃、奔驰、雷诺等知名汽车品牌。由于重卡轮毂单元对密封性、承重性和寿命等要求较高，产品的单价和毛利率也相对较高。未来，公司将进一步扩大重卡系列产品产能。随着公司“年产629万套高端汽车轴承技术改造扩产项目”的落地，新增的重卡圆锥磨装自动线万套智能重卡轮毂单元的年产能增加，增强公司在高毛利轴承产品领域的竞争力。

　　布局机器人零部件产业，新业务有望快速实现放量。2023年公司开始组建专门的研发、技术团队，对机器人关节零部件进行研究开发，并和下游客户及上游供应商组成完整的产业链。2024年4月公司正式成立机器人零部件事业部，并拟投入1.17亿元打造专业的机器人零部件生产基地，在现有机器人零部件相关研发成果的基础上，建设谐波减速器、执行器模组、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠产品的生产线，投入专用产能彰显公司入局机器人零部件行业的态度，为长期发展奠定了基础。公司主业是精密零部件的生产制造，轴承类产品的生产加工和机器人零部件的生产加工在工艺、设备上有一定的协同性，前道和部分后道设备可以实现共用，资金投入较少，且部分技术经验可以协同，奠定公司较强的后发优势。